22日，英鎊兌美元匯率繼續(xù)延續(xù)上周下跌趨勢。目前，英鎊這一下跌趨勢已經(jīng)延續(xù)了數(shù)周時間。4月9日，英鎊兌美元匯率尚在1.27美元兌1英鎊，22日，英鎊兌美元匯率已經(jīng)下跌至1.23美元兌1英鎊。

英國經(jīng)濟(jì)增長動能不足無法支撐英鎊匯率。在今年的1—3月份，英國經(jīng)濟(jì)曾一度顯現(xiàn)增長加快的跡象。與此相應(yīng)，英鎊兌美元匯率持續(xù)升高。3月9日，英鎊兌美元匯率一度升至1.29美元兌1英鎊，為今年英鎊兌美元匯率的最高水平。但最新的數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟(jì)增長動能仍非常疲弱。

4月12日，英國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2月份經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.1%，1月份的環(huán)比增速由此前的0.2%上調(diào)至0.3%。在截至2月末的3個月內(nèi)，英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.2%。2月份，英國制造業(yè)環(huán)比增長1.1%，服務(wù)業(yè)環(huán)比增長0.1%，建筑業(yè)環(huán)比萎縮1.9%。

同時，英國勞動力市場的降溫和薪資上漲速度趨緩也多預(yù)示英國經(jīng)濟(jì)增長動能匱乏。4月16日，英國國家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在截至今年2月末的3個月內(nèi)，英國的就業(yè)率為74.5%，低于一年前的同期水平，也低于此前三個月的水平。失業(yè)率為4.2%，高于一年前的同期水平，也高于此前三個月的水平。同時，市場空缺崗位數(shù)也在減少。今年1—3月份，英國企業(yè)的崗位招聘與此前一個季度相比，減少了13000個。這是英國市場崗位空缺數(shù)量連續(xù)第21個季度持續(xù)下跌。此外，雇員薪酬上漲速度趨緩也在顯示勞動力市場趨冷。在截至2月末的3個月內(nèi)，不包括獎金在內(nèi)，英國雇員的薪酬同比上漲6%，包括獎金在內(nèi)，薪酬同比上漲5.6%，與此前相比，增速已經(jīng)放緩。

此外，最新公布的英國3月份的零售數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，也在顯示英國經(jīng)濟(jì)還處于掙扎之中。英國零售商協(xié)會（British Retail Consortium）的研究總監(jiān)Kris Hamer指出，英國消費(fèi)者的消費(fèi)信心仍然不足，由于生活成本增加，英國消費(fèi)者仍嚴(yán)格控制支出，這導(dǎo)致家具等大件消費(fèi)嚴(yán)重不足。

諸多研究機(jī)構(gòu)指出，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。英國董事學(xué)會（Institute of Directors）的政策研究主管Roger Barker直截了當(dāng)?shù)刂赋觯?月份經(jīng)濟(jì)幾乎沒有增長，這表明經(jīng)濟(jì)仍處于脆弱狀態(tài)。在經(jīng)歷了今年年初的強(qiáng)勁開年后，英國經(jīng)濟(jì)中面向消費(fèi)者的部分——尤其是住宿和食品服務(wù)——出現(xiàn)了倒退。盡管生產(chǎn)和制造業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)了令人鼓舞的復(fù)蘇跡象，但建筑業(yè)也出人意料地疲弱。

英國國家經(jīng)濟(jì)和社會研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）的助理經(jīng)濟(jì)研究員Hailey Low指出，英國2月的月度GDP增長了0.1%，其中除建筑業(yè)外的所有主要行業(yè)都做出了貢獻(xiàn)。截至2月末的三個月的經(jīng)濟(jì)增長在0.2%，似乎已經(jīng)從去年末的經(jīng)濟(jì)萎縮的拐點(diǎn)中走出。但從更長的視線看去，英國經(jīng)濟(jì)自2022年以來一直保持非常低的增長水平。

由于經(jīng)濟(jì)增長動能不足，近期美國通脹反彈，英國央行可能在時間上快于美聯(lián)儲實(shí)施降息，這給英鎊兌美元匯率帶來了壓力。由于紅海沖突帶來的供給沖擊，市場預(yù)期，英國央行可能會在8月份實(shí)施第一次降息。一些機(jī)構(gòu)預(yù)測，英國央行的降息可能來得更早。媒體CNBC援引摩根士丹利的分析稱，英國央行可能在5月份就將實(shí)施降息。

英國國家統(tǒng)計(jì)局4月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，英國消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）從2月份的3.4%同比回落至3.2%。同時，剔除糧食、燃料等的影響外，英國3月份的核心價格指數(shù)從2月份的4.5%同比回落至4.2%。市場預(yù)期，4月份，英國通脹壓力將繼續(xù)下跌。針對英國3月份商店物價指數(shù)大幅回落的現(xiàn)狀，英國經(jīng)濟(jì)事務(wù)研究所（Institute of Economic Affairs）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Jessop指出，最新下跌的物價指數(shù)顯示，英國央行需要盡快降息。

英國央行已經(jīng)看到了英國與美國、歐洲大陸在通脹發(fā)展方面的不同。英國央行行長安德魯•貝利（Andrew Bailey）日前表示，歐洲和美國之間的通脹動態(tài)現(xiàn)在相當(dāng)不同。美國通脹主要由需求主導(dǎo)，這比英國要嚴(yán)重。

現(xiàn)在來看，英國央行是否降息和何時降息已經(jīng)成為短期影響英鎊兌美元匯率的主要因素。如果英國央行不降息，英國經(jīng)濟(jì)將無法提振，英鎊兌美元匯率將失去支撐。如果英國央行早于美聯(lián)儲降息，英鎊兌美元匯率也將帶來壓力。因此，短時間來看，目前英鎊兌美元匯率還將在底部徘徊，甚至可能會進(jìn)一步下跌。