上周鋼材期貨盤(pán)面價(jià)格振蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼2301 合約上漲 2.86%至 3637 元/噸，熱軋卷板 2301 合約上漲 2.93%至 3720 元/噸。螺紋鋼近月合約表現(xiàn)略弱于遠(yuǎn)月，近遠(yuǎn)月價(jià)差走弱；螺紋鋼和熱卷現(xiàn)貨均弱于期貨，主力基差繼續(xù)走弱；期貨方面熱卷主力合約表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋，卷螺價(jià)差小幅回升；鐵礦石表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)于成材，螺礦比價(jià)再度走弱。

 

供給：鋼企高爐開(kāi)工率五連降，產(chǎn)能利用率四連降；五大材品種產(chǎn)量環(huán)比總體繼續(xù)小幅下降，螺紋鋼和熱卷產(chǎn)量周環(huán)比回落。

 

需求：建材貿(mào)易商成交量繼續(xù)維持同比低位弱勢(shì)運(yùn)行；螺紋鋼和熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比均有所回落。

 

庫(kù)存：螺紋鋼和熱卷庫(kù)存結(jié)構(gòu)中僅熱卷鋼廠庫(kù)存繼續(xù)小幅積累，螺紋鋼庫(kù)存同比維持低位，熱卷庫(kù)存處同期平均水平附近。上周供給端整體縮減態(tài)勢(shì)延續(xù)，鋼企盈利率維持 20%以下低位，鋼企生產(chǎn)積極性持續(xù)受到利潤(rùn)格局差的制約，螺紋鋼長(zhǎng)流程產(chǎn)量繼續(xù)小幅走弱，短流程產(chǎn)量則隨著廢鋼性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的凸顯實(shí)現(xiàn)四連升；熱卷量環(huán)比三連降，已創(chuàng)歷史同期新低。需求維持同期低位運(yùn)行，螺紋鋼和熱卷表觀消費(fèi)也均有所走弱，但螺紋鋼同比去年仍有小幅增長(zhǎng)，庫(kù)存依然維持去化走勢(shì)。當(dāng)前疫情環(huán)境仍顯動(dòng)蕩，對(duì)于鋼企原材料本就保持低位的緊張狀態(tài)仍有所施壓，供應(yīng)和需求均呈現(xiàn)走弱格局，庫(kù)存低位仍為當(dāng)前鋼價(jià)的主要支撐力，且近期宏觀政策不斷釋放利好信息，在一定程度上對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)情緒也有所提振，短期鋼材盤(pán)面大概率振蕩運(yùn)行。

 

一、價(jià)格及價(jià)差 

 

上周鋼材期貨盤(pán)面價(jià)格振蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼 2301 合約上漲 2.86%至 3637元/噸，熱軋卷板 2301 合約上漲 2.93%至 3720 元/噸。上周上海螺紋上漲 20 元/噸至 3790 元/噸，杭州螺紋上漲 30 元/噸至 3810 元/噸，廣州螺紋下跌 50 元/噸至 4110 元/噸附近，北京螺紋下跌 10 元/噸至 3630 元/噸。螺紋華東華南過(guò)磅價(jià)差增至-203 元/噸附近，華南北方過(guò)磅價(jià)差從 284 收窄至 254元/噸附近。上海熱卷上漲 60 元/噸至 3820 元/噸，廣州熱卷上漲 80 元/噸至 3870 元/噸，華東卷螺價(jià)差從熱卷價(jià)格低于螺紋 10 元/噸擴(kuò)大至 30 元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，唐山方坯 Q235 上漲 30 元/噸至 3500 元/噸，唐山 20MnSi上漲 30 元/噸至 3600 元/噸，江蘇 20MnSi 上漲 80 元/噸至 3710 元/噸，江蘇和唐山間價(jià)差升至 110元/噸。

 

 

 

 

螺紋 01-05 月間價(jià)差從 66 降至 36 元/噸；熱卷 01-05 月間價(jià)差從 71 降至 47 元/噸。熱卷盤(pán)面主力合約價(jià)格表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋鋼，01 合約卷螺差從 78 略微擴(kuò)大至 83 元/噸；原料鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于成材，01 合約螺礦比從 5.38 縮小至 5.13。

 

 

螺紋 01 合約基差從 208 縮小至 153 元/噸，螺紋 05 合約基差從 274 縮小至 189 元/噸，螺紋 10合約基差從 347 縮小至 248 元/噸。熱卷 01 合約基差從 120 縮小至 100 元/噸，熱卷 05 合約基差從191 縮小至 147 元/噸，熱卷 10 合約基差從 264 縮小至 230 元/噸。

 

 

二、廢鋼與利潤(rùn)

廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示 11/5-11/10 期間，全國(guó) 147 家鋼廠廢鋼到貨量日均約 15.88 萬(wàn)噸，環(huán)比前期有所回落，長(zhǎng)流程鋼廠環(huán)比回落，短流程鋼廠環(huán)比回升；11/4-11/10 期間 147 家鋼廠日耗約 22.24萬(wàn)噸，環(huán)比上期有所下降，70 家長(zhǎng)流程鋼廠用料環(huán)比下降，49 家短流程鋼廠日耗環(huán)比回暖；庫(kù)存周環(huán)比下降，供需格局相較上周有所轉(zhuǎn)弱。

長(zhǎng)流程：準(zhǔn)一級(jí)冶金焦上周提降 200 元/噸，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲，總體上周長(zhǎng)流程生產(chǎn)成本有所上升。螺紋熱卷現(xiàn)貨價(jià)格均較強(qiáng)，熱卷現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)于螺紋現(xiàn)貨價(jià)格；由此相較前周鋼材噸鋼利潤(rùn)，華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤(rùn)均有所擴(kuò)大。截至 11 月 11 日，華東螺紋噸鋼利潤(rùn)（理計(jì)）約為 225元/噸，華東熱卷利潤(rùn)約為 155 元/噸左右。

短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲，張家港廢鋼價(jià)格上漲 150 元/噸至 2430 元/噸，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)弱于鐵礦石價(jià)格，廢鋼鐵水成本價(jià)差從廢鋼貼水鐵水成本 352 元/噸縮小至 220 元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤(rùn)盈利情況有所轉(zhuǎn)差，華東地區(qū)谷電利潤(rùn)從 234 收窄至 67 元/噸，谷電和平電平均利潤(rùn)同樣也把盈利縮小至虧損 27 元/噸左右。上周鋼廠長(zhǎng)短流程生產(chǎn)成本隨著原材料價(jià)格的反彈而小幅回升，華東螺紋高爐利潤(rùn)大致維穩(wěn)，電爐利潤(rùn)在成本抬升幅度較大的影響下回落較明顯；卷螺利潤(rùn)差繼續(xù)回升修復(fù)至-70 元/噸左右，處往年同期高位。

 

 

三、供應(yīng) 

截至11月11日一周，全國(guó)247家鋼廠高爐開(kāi)工率環(huán)比降至77.21%，產(chǎn)能利用率環(huán)比降至84.09%。唐山 126 座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至 97.43 萬(wàn)噸，唐山高爐開(kāi)工率較上周減少 4.76%至 51.59%。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少 2.09 萬(wàn)噸至 296.46 萬(wàn)噸，同比增速環(huán)比前期擴(kuò)大，同比去年水平增加 9.6%，其中長(zhǎng)流程產(chǎn)量回落，短流程產(chǎn)量回升。分地區(qū)來(lái)看，產(chǎn)量主要減量由北方地區(qū)貢獻(xiàn)，僅華東地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比回升。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周下降 7.26 萬(wàn)噸至 300.96 萬(wàn)噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價(jià)差 590 元/噸，同比偏低，供料卷產(chǎn)量支撐力不足。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比增加 0.07 萬(wàn)噸至 83.88 萬(wàn)噸；中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比增加 0.2 萬(wàn)噸至 141.53 萬(wàn)噸；線材產(chǎn)量上周環(huán)比減少 9.14 萬(wàn)噸至 117.58 萬(wàn)噸?？傆?jì)五大鋼

材產(chǎn)量上周環(huán)比減少 18.22 萬(wàn)噸至 940.41 萬(wàn)噸。

 

 

四、需求 

11 月第 2 周，全國(guó)建材主流貿(mào)易商成交量日均量為 16.73 萬(wàn)噸/日，較前周減少 0.21 萬(wàn)噸/日，貿(mào)易商整體心態(tài)延續(xù)弱勢(shì)，建材成交環(huán)比回落。分地區(qū)來(lái)看，僅南方大區(qū)成交量周環(huán)比繼續(xù)回升。螺紋鋼測(cè)算周度表觀消費(fèi)量環(huán)比減少 9.37 萬(wàn)噸至 322.64 萬(wàn)噸，表需同比增速降至 4.59%。熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比減少 12.44 萬(wàn)噸至 312.61 萬(wàn)噸，表需同比增速降至-0.77%。

 

五、庫(kù)存 

上周螺紋鋼 35 城社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少 17.1 萬(wàn)噸至 379.03 萬(wàn)噸，低于去年同期庫(kù)存 123.25 萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存環(huán)比減少9.08萬(wàn)噸至180.91萬(wàn)噸，低于去年同期105.04萬(wàn)噸。螺紋鋼總庫(kù)存環(huán)比減少26.18萬(wàn)噸至 160.27 萬(wàn)噸，低于去年同期庫(kù)存水平 228.29 萬(wàn)噸。熱卷上周 55 城社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少 17.86 萬(wàn)噸至 222.72 萬(wàn)噸，低于去年同期庫(kù)存 0.19 萬(wàn)噸；熱卷鋼廠庫(kù)存環(huán)比增加6.21萬(wàn)噸至92.2萬(wàn)噸，高于去年同期庫(kù)存3.15萬(wàn)噸。熱卷總庫(kù)存環(huán)比減少11.65萬(wàn)噸至 432.64 萬(wàn)噸，相比去年同期水平高出 2.96 萬(wàn)噸。